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8月份国内钢铁市场走势预警分析报告
2014-7-30
点击数: 2204          作者:中国钢铁现货网
  • [导读]相对而言,7月份的钢价走势较为平稳,抗跌性明显增强,预计以弱跌收官;经济形势的回暖及成本的支撑,是钢价弱稳的基石。市场对于即将到来的8月份寄予较大的预期,为刺激项目集中发力,房地产市场低位回暖,经济回升也将更加明显,是乎都在暗示着8月的钢市,又将重演“淡季不淡”走势,具体将如何,不妨随笔者一起进入今天的行情讨论。

     

    一、7月钢市回顾

    7月份的国内钢铁市场,价格上基本以弱跌收官,但跌势明显较6月份收窄,市场正处于谜茫观望期,趁着尚且有利可图,商家多在全力拉涨之后,暗地里让价出货,打得是落袋为安的主意。市场有良好的预期,然持续高温多雨的天气打消了这种热情,在资金偏紧压力下,上涨难,下跌亦不易。

     

    1.1、钢价涨跌:钢价震荡下跌,明显收窄

    7月份的钢材市场价格走势来看,有过反复的震荡,且跌幅也在收窄,但最终都向疲软的终端采购低下了头颅。钢价虽有反弹,然在下游需求跟进不足,以及资金偏紧的压制下,上行空间和动能均比较低,反而是在长期的盘整之下,随着心态及信心的走弱而下行盘整,降幅收跌也仅仅只是无空间而已。

    重点品种钢价涨跌情况表(表一)

     

    国内钢价均有走低,详细情况可通过下面图来了解各个主流品种钢材的走势情况:

     

     

     

     

    1.2、市场交投:终端需求未明显改善,钢贸商拿货热情低,积极出货

    此前曾有过判断,7月份的钢材市场会处于一个震荡盘整阶段,主要是因为虽有经济回暖、为刺激不断加码,但是还继续处于为刺激项目密集开工的前期准备期。实际上也是如此,上半年经济数据发布后,中央和地方的稳增长措施不断发布,但离产生实际刚需还有一段准备时间。因此整体钢材需求释放有限,并无明显的改善,加上传统淡季的影响,需求端稍显疲软。在下游需求没有明显改善之前,虽然市场对于后期预期较好,但鉴于长期性行情的缺失,手中资金有限,很少有商家敢于底部囤货,仍旧采取清库存操作手法,因此库存资源继续从市场向钢厂内部转移,商家不愿轻易拿货,反倒是趁着利润尚存,积极出货套现者为多。因此整个7月份钢市交投氛围偏弱为主。

     

    1.3、成本支撑:进口矿冲高回落,成本再陷弱势

    在下游成材震荡盘整的同时,铁矿石等原材料市场的反弹行情难以支撑,进口矿价格冲高回落,仍在95美元关口左右活动;到7月底,国内港口铁矿石库存连续数周下降,目前降至11345万吨吨左右,一方面是钢厂有小幅补库,更重要的则是海外矿山发货量减弱所致,铁矿石库存长期处于亿吨以上高位,继续限制矿价反弹高度。其他废钢、钢坯、焦煤等原料以稳为主,窄幅震荡调整,并无明显的涨跌;现货钢价的成本支撑依然偏弱。

    7月份钢铁炉料市场价格涨跌情况表(表二):

     

    受钢厂内部高库存压力以及原材料成本反弹夭折影响,钢厂最新一期调价多没有明显的变化,平稳商家利润空间,积极吸引市场拿货为主。后期钢厂检修增加,且夏季用电高峰到来,或将影响到部分钢厂的生产进度,对于铁矿石等原料市场而言,还将继续受到压制。

     

    二、8月份国内钢价预警

    宏观经济继续回暖确认,下半年以促进投资、消费为主体的稳增长继续加码,8月份将相继进入施工期;另外全国多地掀起松绑楼市限购政策大潮,房地产市场有望获得一定的支撑,不过能否带动房地产开发的增长尚需观望;另外国家财政和货币政策均出现宽松,为稳增长提供便利,且传统钢市的“金九银十”即将到来,市场也存在提前炒作的可能性。不过粗钢产量依然高位,钢企库存高企、加上行业资金压力尚未缓解,也将继续制约市场的动向,综合来看,预计8月份国内钢价或将出现底部反弹走势,上行空间不会太大。

     

    笔者提醒市场需要重点关注以下几个方面因素的变化:

    2.1、钢材供应:钢厂逆市高产,内部库存压力偏大

    国内主流钢厂在传统需求淡季逆市高产,在6月粗钢产量创历史新高后,7月上中旬产量礽无明显下降,仍处高位运行,给现货市场带来较大的供应压力,特别是大中型钢企内部库存持续上升,当前仍处在1400万吨以上高位,较高的库存压力迫使钢厂不得不尽可能的让利出货,因此,虽然现货市场库存资源连续21周下降后低位运行,但整个钢铁行业供应过剩现象有增无减,压力偏大,对钢价将形成不利影响。

     

    2.2、终端需求:仍处传统淡季,期待稳增长需求释放

    国家稳增长措施不断加码,中央和各地方政府不断发布铁路、棚改、水利工程等重大工程投资项目;但依然不足以冲抵楼市疲软带来的不利影响,下半年房地产投资增速继续下降还将成为限制钢铁需求的一大短板。加上进入夏季后,除开户外工程项目因高温而进入需求淡季外,制造业也进入生产淡季,8月份的这一淡季现象仍将延续,一旦为刺激项目的开工无法达到预期,则8月份的钢铁需求释放就依然不会乐观;不过下半月,随着“金九银十”的临近,市场中间商发起抄底行情的可能性较大。因此,8月份的钢铁需求,建议关注2个方面,稳增长项目是否能实现全面开工,以及下半月,处于低价格、低库存期的中间商市场能否掀起抄底行情,一切的核心还是在于资金。

     

    2.3、成本因素:成本反弹尚缺理由

    7月进口矿等原料反弹无果,再入下行通道;不过当前冶金焦、钢坯等原料处于价格底部,特别是焦煤行业多数矿企均有明显减产行为,继续下跌有限;然铁矿石市场则不然,特别是海外矿山依旧希望通过增产来来弥补价格下跌损失,因此超高的供应压力仍将继续压制矿价。且当前钢厂库存压力继续上升,在去库存压力下,对市场让价出货还将成主流,这必然导致钢厂通过控制成本来平衡利润,加上钢企资金压力有增无减,也将继续施压原料采购,总体来看,成材需求并未改善,原料市场难有大动作,无法找到反弹的理由,后期成本支撑依旧稍显疲软。

     

    2.4、资金层面:货币政策宽松,企业资金紧张难解

    从两个方面来看,钢铁行业内部资金压力紧张难缓解;钢企的钢铁主业依旧亏损,银行抽贷还在继续,行业外的资金难以直接进入,因此钢铁行业资金紧张的局面依旧。另外一个方面,为了支撑经济回暖,国家财政和货币政策纷纷向宽松发展,以支持各地方政府及中央的为刺激项目实施,然民资依然无动于衷,避险情绪较高;包括铁路、棚改等重大工程项目融资并不顺利,影响工程进度。

     

    2.5、市场心态:低库存避险,逢高出货

    经过不断的磨砺,钢铁市场心态已经较为坚韧,当前钢价处于低位,几乎跌无可跌;然要说反弹却依然缺少必要的理由,因此市场普遍处于观望之中。对于淡季不淡行情也不迷恋,少有囤货待涨的操作出现,在资金压力及避险情绪的左右下,多采取清库存策略应对,一旦遇到钢价反弹,积极出货套现将成为主流。

     

    总之,新一轮稳增长项目将陆续进入施工阶段,钢市的需求预期开始好转,且财政部和央行继续引导资金向宽松发展,有利于稳增长项目顺利实施;不过钢铁行业内部资金压力依然较大,钢厂在去库存压力下调价也将偏弱为主,成本支撑依旧疲软,因此,笔者认为8月份国内钢市将进入多空博弈的关键时期,且各地以松绑限购来化解楼市风险,为刺激投资也希望能冲抵房地产投资下滑的利空,笔者认为,8月份国内钢价或迎来底部反弹,但高度有限,最多在100~150元左右的空间。

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